已發(fā)行41只30年期地方債 去年全年僅1只

自今年5月以來，超長期地方債發(fā)行數(shù)量明顯增加。今年已有41只30年期的超長期地方債順利發(fā)行，而去年全年僅發(fā)行1只30年期地方債。最新的情況是，上周五湖南省政府順利發(fā)行4期地方政府債。其中，第十期湖南省政府一般債為30年期的超長期債券，發(fā)行規(guī)模49.998億元，票面利率3.98%。

北京某大型券商固收分析師表示，今年4月底財政部發(fā)布的《財政部關(guān)于做好地方政府債券發(fā)行工作的意見》指出：“財政部不再限制地方債券期限比例結(jié)構(gòu)，地方財政部門自主確定期限”。政策放寬是今年地方債發(fā)行期限明顯拉長的重要原因。此外，本年度地方債發(fā)行利率較去年也更低，進一步激發(fā)了地方政府發(fā)行超長期債券的意愿。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，年內(nèi)共有41只30年期地方債順利發(fā)行，發(fā)行規(guī)模合計2508億元，占本年度全部已發(fā)行地方債的7.2%。而去年，僅河北省發(fā)行了一期規(guī)模為20億元的30年期超長期地方債。

計算15年期及以上期限的地方債在總發(fā)債規(guī)模中的占比，同樣能看到今年以來地方債拉長久期的特點。2018年全年，共發(fā)行17只期限為15年期及以上的地方債，占全年地方債發(fā)行規(guī)模的比例僅為0.72%;截至今年8月11日，共有114只15年期及以上的地方債順利發(fā)行，在全部已發(fā)行的地方債中占比14.8%。

發(fā)行成本方面，去年河北省發(fā)行的30年期地方債票面利率為4.22%，而今年41只30年期地方債的平均票面利率為4.12%。其中，湖南、重慶均以3.98%的票面利率順利招標，創(chuàng)30年期地方債發(fā)行利率的最低值。

有關(guān)研究員認為，今年超長期地方債發(fā)行數(shù)量增加，有助于更好地配套地方政府的長期投資項目，也有助于減輕地方政府的償債壓力。

購債方面，超長期地方債吸引了保險公司的配置。據(jù)統(tǒng)計，保險機構(gòu)已連續(xù)4個月凈增持利率債，其中地方債的增持規(guī)模占比最大。保險機構(gòu)5月、6月、7月分別增持了210億元、 467億元和270億元。

前述北京某大型券商固收分析師表示：“保險公司的負債成本、久期相對穩(wěn)定，超長期地方債發(fā)行升溫最利好保險機構(gòu)。而超長期地方債的利率水平，相較同期限國債的收益率，也更有投資吸引力。”

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