公募自購要小心 新基金近三成陷虧損

受債市持續(xù)調(diào)整影響，基金公司自購債基未能享受到穩(wěn)健的收益，部分基金陷入虧損。而在股市低點買入的明星基金經(jīng)理管理的績優(yōu)基金，則收益喜人，實現(xiàn)了自購的目的。

基金自購可以實現(xiàn)雙贏，但也可能陷入虧損的尷尬境地。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，今年以來共有76家基金公司累計自購旗下172只基金，區(qū)間凈申購金額達到22.25億元(不含春節(jié)后第一周數(shù)據(jù))，這些基金均在今年新成立。

由于今年是特殊的一年，受新冠肺炎疫情影響，市場在春節(jié)后的第一個交易日出現(xiàn)較大波動，為了維持市場情緒，眾多基金公司先后積極開展了大規(guī)模存量基金自購行動。據(jù)《國際金融報》記者統(tǒng)計，2月3日至7日，共有40家基金公司認(rèn)購了旗下的基金產(chǎn)品，累計認(rèn)購金額多達24.6億元。其中，天弘基金及其子公司豪擲5億元認(rèn)購了旗下4只基金產(chǎn)品。

那么，這些基金產(chǎn)品現(xiàn)如今收益如何呢?

自購債基受債市拖累

據(jù)《國際金融報》記者統(tǒng)計，除春節(jié)后一周外，今年以來，共有76家基金公司累計自購旗下172只基金，區(qū)間凈申購金額達到22.25億元。自購行為最多的基金公司主要集中在天弘基金、南方基金、易方達基金、華夏基金等大型公募，其中天弘基金和南方基金自購次數(shù)均在11次，分別凈申購旗下基金金額達到8001.57萬元和1.1億元，易方達基金和華夏基金自購次數(shù)均在9次，凈申購旗下基金金額均達到9000萬元以上。上述基金公司自購的基金均為年內(nèi)新成立基金。

具體來看，今年基金公司自購基金有一半規(guī)模來自債券型基金，共認(rèn)購81只債券型基金，合計認(rèn)購規(guī)模達到13.84億元。其次是偏股型混合基金，合計認(rèn)購規(guī)模達到5.05億元，指數(shù)型基金合計認(rèn)購規(guī)模達到1.75億元。

不過，由于今年債券市場的持續(xù)調(diào)整，年內(nèi)基金公司自購債券型基金并沒有享受到穩(wěn)健的收益，一些債券型基金自年內(nèi)成立至今，其凈值漲幅仍然為負數(shù)。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，基金公司年內(nèi)自購的81只債券型基金中，有34只年內(nèi)收益率為負數(shù)，虧損幅度最大為2.66%，僅有5只債券型基金年內(nèi)收益率超過1%。

主動權(quán)益類基金方面，基金公司年內(nèi)自購的62只基金中，有25只自年內(nèi)成立至今收益率超過10%，其中有7只收益率達到30%以上。被動指數(shù)型權(quán)益基金方面，18只基金中，有16只基金自年內(nèi)成立至今收益率為正數(shù)，最高收益率達到46.34%，屬于西藏東財基金旗下的東財創(chuàng)業(yè)板。

整體來看，上述基金公司自購的172只新成立基金中，有近三成基金年內(nèi)收益率為負數(shù)，虧損幅度最大為10.85%。

低點買入明星基金大漲

更為業(yè)界關(guān)注的是，基金公司在2月3日至7日大規(guī)模集中認(rèn)購的基金，這批基金大部分為存量基金。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，當(dāng)時共有40家基金公司扎堆自購旗下存量基金，認(rèn)購規(guī)模接近25億元。其中，天弘基金及其子公司認(rèn)購旗下基金金額最高，達到5億元，易方達基金及其子公司認(rèn)購旗下基金金額達到3億元，匯添富基金認(rèn)購旗下基金金額達到2億元。

數(shù)據(jù)顯示，2月3日至7日，上證指數(shù)區(qū)間跌幅達到3.38%，指數(shù)一度跌至2685.27點。當(dāng)時，有不少基金公司樂觀看待后市，表示抄底的機會到來，自購基金的舉動也向投資者傳遞了看多市場的決心。

基金漲跌的事實可以反映基金公司的判斷是否正確。

記者查閱了幾家大型公募在春節(jié)后一周自購產(chǎn)品的情況發(fā)現(xiàn)，這些產(chǎn)品至今均取得了不錯的收益。更值得一提的是，這批自購產(chǎn)品背后的基金經(jīng)理大多屬于公司的王牌基金經(jīng)理。

比如，天弘基金于2月5日動用5000萬元買入天弘文化新興產(chǎn)業(yè)，基金經(jīng)理為田俊維，該基金經(jīng)理旗下基金任職回報率最高的基金就屬這只。截至7月29日，該基金自天弘基金自購以來，區(qū)間收益率達到33.62%。同日，天弘基金2500萬元認(rèn)購的另外一只基金天弘周期策略，基金經(jīng)理為谷琦彬，自認(rèn)購以來基金區(qū)間收益率達到24.51%。

富國基金于2月5日1000萬元自購的富國品質(zhì)生活，自認(rèn)購以來區(qū)間收益率達到67.77%，大幅跑贏同期滬深300指數(shù)。基金經(jīng)理之一的劉莉莉擁有16年從業(yè)經(jīng)驗，其與王園園共同管理的富國消費主題混合任職回報率高達130.76%，同類排名前100名。

易方達基金于2月4日分別用1億元自購了旗下兩只基金易方達藍籌精選和易方達新經(jīng)濟，而這兩只基金背后的基金經(jīng)理便是“易方達三劍客”中的陳皓和張坤。自認(rèn)購以來，這兩只基金區(qū)間收益率分別達到60.02%和56.73%。

招商基金于2月6日動用1500萬元自購的招商大盤藍籌，自認(rèn)購以來區(qū)間收益率達到48.32%?；鸾?jīng)理郭睿擅長以深度研究，挖掘價值成長標(biāo)的，其管理的招商核心價值混合任職回報率高達115.81%，同類排名靠前。

可以看出，今年市場大幅調(diào)整的2月初，眾多基金公司除了靠大筆自有資金認(rèn)購基金穩(wěn)定市場情緒，收獲眾多投資者的信任之外，大部分還因精準(zhǔn)抄底獲得了一筆不錯的收益。對此，有業(yè)內(nèi)人士對《國際金融報》記者表示，如果基金公司在某一時間點投入大筆自有資金去認(rèn)購旗下主動權(quán)益類產(chǎn)品，投資者應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注所投產(chǎn)品以及其背后的基金經(jīng)理，這些自購產(chǎn)品絕大多數(shù)均能獲得浮盈，對投資基金也有一定意義的參考價值。

自購也要看公司實力

需要注意的是，上述提到的基金公司自購行為，是指基金公司作為基金管理人動用公司自有資金認(rèn)購，除此之外，基金自購行為主體還包括公司高管、基金經(jīng)理、員工。就目前來看，更多基金公司樂意把自家認(rèn)購行為作為基金的一大賣點來進行廣泛營銷。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為，基金公司開展基金自購，向市場釋放出一種積極信號，以此達到兩個目的：一是以自購方式將公司利益和基金持有人綁定，以此來促進基金銷售，提升規(guī)模;二是通過自購，基金公司也能讓自有資金分享到基金的投資回報。畢竟，在各種大類資產(chǎn)里面，基金投資的回報還是比較高的。

楊德龍表示，與個人投資者相比，基金公司對自家基金更為了解，這種真金白銀投入的行為，可以成為投資者進行基金投資的參考，但這并不意味著自購基金就一定能賺錢。

北京某公募業(yè)內(nèi)人士對《國際金融報》記者表示，基金公司的自購行為無論是公司自有資金的認(rèn)購，還是基金公司股東或者旗下員工的認(rèn)購，這都是一個良好的市場投資行為，至少這是出于公司對自家產(chǎn)品的信任。

該人士表示，但就目前實際情況來看，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，各家基金公司認(rèn)購金額相差較大，這背后也反映出行業(yè)諸多問題，比如公司本身的硬實力和從業(yè)人員應(yīng)有的經(jīng)濟實力，在整個行業(yè)馬太效應(yīng)比較明顯。

“有些基金公司可能對自家產(chǎn)品信心不夠，除了購買自家產(chǎn)品外，也會購買其他家產(chǎn)品來做好分散投資，只有極少數(shù)投研實力較強的頭部公募，才會給管理層或者員工有認(rèn)購自家產(chǎn)品的信心和安全感，否則大部分基金行業(yè)從業(yè)人士甚至基金公司高管都會選擇做分散投資，而不是全部買入自家產(chǎn)品。”上述人士表示。

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