電氣設(shè)備：平價(jià)先行 競(jìng)價(jià)緊隨 行業(yè)裝機(jī)有望超預(yù)期

事項(xiàng)：

國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)的工作方案(征求意見(jiàn)稿)》，征求意見(jiàn)指出優(yōu)先確定一批平價(jià)風(fēng)光項(xiàng)目，并保證優(yōu)先消納，之后再著手安排競(jìng)價(jià)項(xiàng)目。

國(guó)信電新觀點(diǎn)：此次平價(jià)政策最大的亮點(diǎn)在于劃清理順了2019年平價(jià)項(xiàng)目與非平價(jià)項(xiàng)目的申報(bào)順序。在此政策發(fā)布之前，行業(yè)內(nèi)始終存在一種套利預(yù)期，即運(yùn)營(yíng)商或開發(fā)商可以將已經(jīng)平價(jià)的項(xiàng)目拿來(lái)用作競(jìng)價(jià)項(xiàng)目，這必將導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)平價(jià)的項(xiàng)目與補(bǔ)貼項(xiàng)目的撞車，而“平價(jià)先行”政策將大幅減少撞車現(xiàn)象，并極大降低行業(yè)的套利預(yù)期，國(guó)內(nèi)平價(jià)項(xiàng)目及競(jìng)價(jià)項(xiàng)目裝機(jī)量均有望大幅度上調(diào)。

目前，光伏國(guó)內(nèi)平價(jià)項(xiàng)目政策已出，補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)項(xiàng)目落地在即，平價(jià)項(xiàng)目預(yù)計(jì)二季度率先放量，競(jìng)價(jià)項(xiàng)目緊跟其后;同時(shí)，海外訂單飽滿，2019年全球光伏高增長(zhǎng)無(wú)虞，關(guān)注業(yè)績(jī)估值全面超預(yù)期帶來(lái)的戴維斯雙擊，建議重點(diǎn)關(guān)注陽(yáng)光電源(300274)、捷佳偉創(chuàng)、太陽(yáng)能，關(guān)注林洋能源。同時(shí)，風(fēng)電需求高增長(zhǎng)疊加鋼價(jià)下跌，零部件盈利彈性巨大;建議重點(diǎn)關(guān)注日月股份、天能重工、天順風(fēng)能(002531)、金風(fēng)科技(002202)。

評(píng)論：

發(fā)改委、能源局聯(lián)合發(fā)布關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知國(guó)信電新梳理了通知的5大亮點(diǎn)：

1、在開展平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目論證和確定2019年度第一批平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目名單之前，各地區(qū)暫不組織需國(guó)家補(bǔ)貼的風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)配置工作。

2、2019年會(huì)安排一批風(fēng)電、光伏平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目，并要求各省市4月25日前報(bào)送2019年度第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目名單。非平價(jià)項(xiàng)目有關(guān)省(區(qū)、市)能源主管部門應(yīng)在5月31日前向國(guó)家能源局報(bào)送需國(guó)家補(bǔ)貼項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)配置方案。

3、電網(wǎng)企業(yè)按最優(yōu)先級(jí)別為平價(jià)項(xiàng)目配置消納能力。

4、鼓勵(lì)2018年或以前年度已核準(zhǔn)(備案)或已配置的陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目;鼓勵(lì)各類在建或核準(zhǔn)(備案)后未實(shí)質(zhì)性開工風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目。

5、國(guó)家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)、地方電網(wǎng)規(guī)范簽訂長(zhǎng)期固定電價(jià)購(gòu)售電合同(不少于20年)。

國(guó)信電新觀點(diǎn)：

平價(jià)項(xiàng)目與競(jìng)價(jià)項(xiàng)目先后順序確定，行業(yè)裝機(jī)有望超預(yù)期。此次平價(jià)政策最大的亮點(diǎn)在于第1點(diǎn)，劃清理順了2019年平價(jià)項(xiàng)目與非平價(jià)項(xiàng)目的申報(bào)順序。在此政策發(fā)布之前，行業(yè)內(nèi)始終存在一種套利預(yù)期，即運(yùn)營(yíng)商或開發(fā)商可以將已經(jīng)平價(jià)的項(xiàng)目拿來(lái)用作競(jìng)價(jià)項(xiàng)目，這樣會(huì)導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)平價(jià)的項(xiàng)目與需要補(bǔ)貼的非平價(jià)項(xiàng)目撞車，而“平價(jià)先行”政策將大幅減少撞車現(xiàn)象，極大降低行業(yè)的套利預(yù)期，國(guó)內(nèi)平價(jià)項(xiàng)目及競(jìng)價(jià)項(xiàng)目裝機(jī)量均有望大幅度上調(diào)。

補(bǔ)貼方案另行下放，或在531之前落地。征求意見(jiàn)稿中提出，有補(bǔ)貼的方案另行下發(fā)，且各省能源局5月31日前需將競(jìng)爭(zhēng)配置方案提交給國(guó)家能源局。即在2019年5月31日之前，價(jià)格司的補(bǔ)貼政策、能源局的競(jìng)價(jià)政策需要確定外發(fā)，以便地方能源主管部門消化政策、提交競(jìng)爭(zhēng)配置方案。

二季度或?qū)⑻崆伴_啟19年裝機(jī)潮，三四季度搶裝持續(xù)。文件指出，鼓勵(lì)各類在建或核準(zhǔn)(備案)后未實(shí)質(zhì)性開工風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目，并按最優(yōu)先級(jí)別為平價(jià)項(xiàng)目配置消納能力。根據(jù)智匯光伏22省統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止到4月有指標(biāo)、已經(jīng)開工的存量項(xiàng)目達(dá)到9GW以上，全國(guó)在10GW以上，而存量項(xiàng)目在可以獲得優(yōu)先消納的保障下，將進(jìn)一步優(yōu)化項(xiàng)目IRR及現(xiàn)金流，從而轉(zhuǎn)入平價(jià)項(xiàng)目并在二季度逐步并網(wǎng)。同時(shí)，平價(jià)政策可為整裝待發(fā)的平價(jià)項(xiàng)目提前做好開工準(zhǔn)備，綜上所述二季度或?qū)?dòng)全年裝機(jī)大潮。

標(biāo)簽： 電氣設(shè)備 平價(jià) 競(jìng)價(jià)