全球企業(yè)明年或迎來(lái)一波并購(gòu)潮

受新冠疫情影響，全球并購(gòu)交易規(guī)模與去年同期相比嚴(yán)重下滑。近兩個(gè)月，大型并購(gòu)交易重新萌芽，不過(guò)整體而言，這一領(lǐng)域仍然“乍暖還寒”。

疫情成為影響全球投資的關(guān)鍵因素。今年上半年全球并購(gòu)交易規(guī)模較去年同期下降50%。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的數(shù)據(jù)顯示，二季度以來(lái)，全球并購(gòu)收購(gòu)交易量?jī)H4850億美元，其中，美國(guó)市場(chǎng)二季度并購(gòu)交易量創(chuàng)次貸危機(jī)以來(lái)新低。大宗交易下滑尤為顯著。數(shù)據(jù)供應(yīng)商路孚特公司統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)全球市場(chǎng)100億以上的并購(gòu)收購(gòu)案例同比下滑60%。

最近一段時(shí)間，在更有效管理疫情、較快重啟經(jīng)濟(jì)的國(guó)家中，企業(yè)并購(gòu)開始反彈。由于各國(guó)為應(yīng)對(duì)疫情普遍采取寬松貨幣政策，當(dāng)前利率極低的環(huán)境對(duì)并購(gòu)交易的開展十分有利。今年7月，在半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)和能源領(lǐng)域都出現(xiàn)大級(jí)別并購(gòu)。

在美國(guó)、南美洲、非洲以及印度等國(guó)家和地區(qū)，疫情仍未得到較好控制，因此這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)以及并購(gòu)活動(dòng)的恢復(fù)還需要一段時(shí)間。亞洲和歐洲的并購(gòu)市場(chǎng)反彈相比于美國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)要更快。不過(guò)，全球并購(gòu)市場(chǎng)的復(fù)蘇可能是一個(gè)比較緩慢的進(jìn)程。當(dāng)前并購(gòu)市場(chǎng)的復(fù)蘇呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域性特征。

并購(gòu)交易在不同行業(yè)的活躍程度也將有所不同。

未來(lái)科技行業(yè)、電商、醫(yī)藥、生物科學(xué)等領(lǐng)域的并購(gòu)會(huì)比較多。受益于供應(yīng)鏈穩(wěn)定的需要，倉(cāng)儲(chǔ)物流業(yè)也有望受益。而航空業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、與旅游相關(guān)的餐飲、住宿等受疫情影響沖擊非常大的行業(yè)，并購(gòu)的目標(biāo)將主要是為了抱團(tuán)取暖。

在短期內(nèi)，并購(gòu)市場(chǎng)復(fù)蘇還面臨政策限制，監(jiān)管環(huán)境較嚴(yán)的挑戰(zhàn)。

疫情蔓延期間，一些國(guó)家政府采取的一系列支持經(jīng)濟(jì)的政策措施中包括了新的投資限制。這些國(guó)家政府或是對(duì)國(guó)內(nèi)某些產(chǎn)業(yè)進(jìn)行保護(hù)，或是就某些敏感行業(yè)對(duì)外商直接投資設(shè)置一些限制。這也是此次新冠疫情給并購(gòu)市場(chǎng)帶來(lái)的新變化。

一些行業(yè)人士預(yù)期，未來(lái)的并購(gòu)交易將更多地發(fā)生在各國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)際上的并購(gòu)，尤其是大型并購(gòu)會(huì)有所減少。

此外，全球并購(gòu)市場(chǎng)的復(fù)蘇還將受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的拖累。為控制疫情擴(kuò)散，各國(guó)采取的封鎖措施使項(xiàng)目投資進(jìn)度放緩，經(jīng)濟(jì)深度衰退的前景將使跨國(guó)企業(yè)重新評(píng)估新的項(xiàng)目投資。

全球企業(yè)在上半年的大部分時(shí)間里都在應(yīng)付疫情沖擊，維持能使得業(yè)務(wù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的現(xiàn)金流。現(xiàn)在，一些公司開始展望未來(lái)，制定后疫情時(shí)代保持競(jìng)爭(zhēng)力的并購(gòu)策略，盡管利率較低，但成本壓縮的壓力尚未完全消失，現(xiàn)金流也需要恢復(fù)，這些因素可能會(huì)推后企業(yè)開展大型并購(gòu)。

業(yè)界人士表示，隨著企業(yè)逐漸適應(yīng)疫情常態(tài)化，全球企業(yè)明年或迎來(lái)一波并購(gòu)潮。

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