央行逆回購(gòu)連停15天 操作將重啟？

央行12日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作，因今日有1000億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠1000億元。本周共有2200億元央行逆回購(gòu)到期，全部實(shí)現(xiàn)凈回籠。自6月24日以來(lái)，央行逆回購(gòu)已持續(xù)停做達(dá)15個(gè)工作日。

央行公告稱(chēng)，受央行逆回購(gòu)到期和稅期等因素影響，銀行體系流動(dòng)性總量有所下降，但仍處于合理充裕水平，7月12日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。

數(shù)據(jù)顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)共有2200億元央行逆回購(gòu)到期，全部集中在后半周，7月8日和9日均無(wú)到期。

周四(11日)Shibor多數(shù)下行。具體看，隔夜Shibor漲18.4bp至1.998%，7天Shibor跌4.6bp至2.497%，2周Shibor跌2.8bp至2.32%，1個(gè)月Shibor跌0.3bp至2.483%，3個(gè)月Shibor持穩(wěn)于2.60%。

中國(guó)證券報(bào)指出，往后看，流動(dòng)性的回歸之路可能還沒(méi)有結(jié)束。本月是有史以來(lái)MLF到期量最高的一個(gè)月，7月13日和23日分別有1885億元、5020億元MLF到期。臨近7月中旬，企業(yè)季度繳稅的影響會(huì)逐漸顯現(xiàn)。7月是傳統(tǒng)稅收大月，2017年和2018年的7月份財(cái)政存款增量分別達(dá)到11600億元、9345億元。雖然今年減稅降費(fèi)力度加大，財(cái)政收入增長(zhǎng)放緩，本月稅收規(guī)模未必會(huì)有前兩年那樣多，但稅期因素對(duì)短期流動(dòng)性的影響仍不容小視。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員范若瀅表示，結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)、企業(yè)融資問(wèn)題依然突出的背景來(lái)看，未來(lái)貨幣政策穩(wěn)健的基調(diào)將不會(huì)改變，具體操作上將傾向于偏寬，并將更加重視解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。展望后期，她認(rèn)為，7月中下旬稅期、MLF到期等流動(dòng)性擾動(dòng)因素增加，央行將適時(shí)、靈活地進(jìn)行市場(chǎng)流動(dòng)性調(diào)節(jié)，預(yù)計(jì)7月中旬重啟逆回購(gòu)的可能性較大。此外，也有可能通過(guò)再度開(kāi)展TMLF操作、實(shí)施定向降準(zhǔn)來(lái)調(diào)節(jié)流動(dòng)性，并緩解流動(dòng)性結(jié)構(gòu)壓力。

有業(yè)內(nèi)人士分析，昨日，央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告措辭繼續(xù)微調(diào)，承認(rèn)流動(dòng)性總量在下降，貨幣市場(chǎng)利率基本回到常態(tài)水平，流動(dòng)性總量已有所下降;且后續(xù)隨著央行逆回購(gòu)和MLF到期及稅期影響，還可能進(jìn)一步下降;因此預(yù)計(jì)央行公開(kāi)市場(chǎng)操作停擺的狀態(tài)不會(huì)持續(xù)太久。

標(biāo)簽： 逆回購(gòu) 操作 重啟