敬畏投資者價值觀逐漸確立 在線說明會成年報披露“標配”

2019年年報披露進入尾聲，上市公司業(yè)績說明會如火如荼。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月24日，滬深兩市620家上市公司召開業(yè)績說明會，其中552家董事長或總經(jīng)理參加，占比約九成。另外，還有340家公司發(fā)布召開業(yè)績說明會公告。

“2017年上市以來，公司一直非常重視與投資者的溝通交流，每年都會通過上證e互動平臺舉辦業(yè)績說明會，而且每年董事長都出席，解答投資者的一些疑問。”新泉股份董秘高海龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，“董事長對公眾投資者的重視，在公司內(nèi)部也起到非常好的示范效應(yīng)。”

業(yè)內(nèi)人士認為，上市公司召開業(yè)績說明會，利于投資者更加深入的了解公司，董事長或總經(jīng)理是公司的掌舵者，對公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)非常熟悉，與投資者直接互動，可以精準解答專業(yè)問題，更清晰的傳遞公司未來發(fā)展方向。

“關(guān)鍵少數(shù)”

發(fā)揮公司治理重要作用

年報信息是投資者對上市公司價值做出判斷的重要依據(jù)，業(yè)績說明會則是上市公司和中小投資者溝通交流的重要載體，能夠讓投資者近距離了解公司。上市公司在年報披露后召開業(yè)績說明會，持續(xù)推動加強與投資者的溝通聯(lián)系，既讓中小投資者切實感受到上市公司的有序、透明和真誠，也體現(xiàn)了良好的公司治理。

“良好的溝通可以增進投資者對公司的了解和認同，形成公司與投資者之間的良性關(guān)系。”廣發(fā)證券董秘徐佑軍對《證券日報》記者表示，“作為A+H兩地上市公司，我們一直非常重視投資者關(guān)系管理工作，在疫情的影響下，為保障投資者、分析師全面深入了解公司情況，公司通過電話會議和互聯(lián)網(wǎng)溝通的形式舉行了2019年度業(yè)績發(fā)布系列活動。”

此外，新證券法鼓勵上市公司充分披露信息，除了真實、準確、完整，還提出了簡單明了、通俗易懂的要求。上市公司對年報中專業(yè)項目的解讀，也有助于投資者更深入了解公司。

“投資者非常關(guān)注我們的生物柴油業(yè)務(wù)，??因為這是公司上市后新增的一個板塊。”嘉澳環(huán)保董秘王艷濤告訴《證券日報》記者，生物柴油添加在歐洲、美國屬于強制添加的生物質(zhì)新能源，但在國內(nèi)尚未添加使用，公司正在進行的公開發(fā)行，主要??投向也是擴建生物柴油項目，所以投資者的問題也集中在這方面。通過交流，投資者逐漸了解公司業(yè)務(wù)，會后也有一些機構(gòu)投資者專程來公司調(diào)研，做進一步的詳細了解。與此同時，公司也提高了知名度。

“另外，董事長通過公開場合宣告公司的發(fā)展戰(zhàn)略，對公司高管來說也是一種鞭策，因為公司需要兌現(xiàn)對投資者的承諾。”王艷濤表示。

業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司提高治理水平關(guān)鍵在于上市公司自身。控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事和高級管理人員等“關(guān)鍵少數(shù)”在公司治理中具有舉足輕重的作用。“關(guān)鍵少數(shù)”的以點帶面，可以實現(xiàn)公司治理水平的全面提升。另外，通過內(nèi)部引導(dǎo)鼓勵股東和公司自治，公司治理將逐步從外部要求規(guī)范轉(zhuǎn)化為內(nèi)部自覺規(guī)范，也是持續(xù)提高上市公司治理水平的有效途徑。

據(jù)記者了解，證監(jiān)會今年以來積極推動上市公司召開業(yè)績說明會，鼓勵董事長出席，讓投資者切實感受到上市公司的透明真誠。滬深兩所向上市公司下發(fā)通知，動員納入滬深300指數(shù)的上市公司在2019年年度報告披露后舉行業(yè)績說明會。

掌門人帶隊答疑釋惑成趨勢

在今年疫情的影響下，投資者對上市公司基本面更為關(guān)注。上市公司對業(yè)績說明會的重視度明顯提高，公司董事長或總經(jīng)理大多選擇出席。而這些專業(yè)權(quán)威人士的解答，也普遍獲得了投資者的理解和認同。

“董事長對公司有全方位把握，參加線上年度業(yè)績說明會，在傳遞信息上更有權(quán)威性。”兆易創(chuàng)新證代楊富玨對《證券日報》記者表示，投資者比較關(guān)心公司正在推進的一些重大項目，以及疫情對公司一季度甚至全年業(yè)績的影響。針對疫情，公司采取了很多應(yīng)對措施，不過目前還很難預(yù)判具體影響程度，投資者也都能理解。

“作為公司的一把手，董事長對公司的未來發(fā)展戰(zhàn)略是最清晰的，直接跟投資者交流，可以使投資者更精確的獲知公司的發(fā)展信息，對公司更有信心。”王艷濤表示，另外，董事長參加，也說明了對投資者關(guān)系管理的高度重視。

今年也是科創(chuàng)板公司年報的“首秀”。記者了解到，近期上交所以“行業(yè)主題周”為主線，組織科創(chuàng)板企業(yè)在上證路演平臺舉行網(wǎng)上業(yè)績說明會，預(yù)計50余家科創(chuàng)板企業(yè)將參與，目前已有11家公司通過直播方式成功舉辦，且11家公司董事長均參加。

另外，在具體安排上，此次業(yè)績說明會大幅增加互動時間，將常規(guī)的管理層業(yè)績說明時間壓縮至30分鐘以內(nèi)，其余均為投資者互動時間。

中微公司董事長兼總經(jīng)理尹志堯博士在一個多小時的直播業(yè)績說明會中，全程講解了公司經(jīng)營業(yè)績情況，介紹了疫情對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響及公司本年度決定不分紅的主要考慮，并回復(fù)投資者關(guān)心、關(guān)注的問題。

“公司董事長對公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)品技術(shù)、業(yè)務(wù)拓展和行業(yè)動向都了如指掌，深入淺出地介紹了公司情況，坦誠負責地回答了投資者關(guān)心的問題。”中微公司董秘劉曉宇對《證券日報》記者表示，感謝上交所科創(chuàng)板公司監(jiān)管部和上證路演中心為業(yè)績說明會提供的專業(yè)指導(dǎo)支持，會后眾多行業(yè)研究機構(gòu)和投資者給出了積極正面反饋，稱這次業(yè)績說明會成功傳遞了公司形象和投資價值，通過業(yè)績說明會，也使投資者對公司目前情況及前景規(guī)劃有更全面、深入的了解。

敬畏投資者價值觀逐漸確立

去年5月份，證監(jiān)會主席易會滿在中國上市公司協(xié)會2019年年會上提出“四個敬畏”，上市公司必須謹記和堅持敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者。

召開業(yè)績說明會也是上市公司敬畏投資者的一種表現(xiàn)。企業(yè)上市后就轉(zhuǎn)變?yōu)楣姽荆辉賰H僅屬于某一個股東或家族，不能等同于一般公司。上市公司從公眾投資者獲取融資，與投資者形成市場共生共榮體，需要承擔尊重和回報投資者的義務(wù)。

劉曉宇認為，敬畏投資者有兩個層面，一是形式上的重視，包括重視與投資者交流互動。董事長及公司上下都非常重視年度業(yè)績說明會，路演材料等文件都是董事長審核把關(guān);二是實質(zhì)上的回報，在做好與投資者溝通交流的同時，公司團隊齊心協(xié)力勤勉盡責，持續(xù)做大做強公司業(yè)務(wù)，為投資者創(chuàng)造價值。

“我們是提前2天發(fā)出公告，預(yù)留郵箱征集問題。一方面是希望能獲得大家關(guān)注，另一方面也是希望能夠準備充分，多方征集投資者意見。”王艷濤對記者表示，董事長與投資者相互交流以后，尤其是機構(gòu)投資者對公司未來發(fā)展的一些反饋，為公司未來更加規(guī)范的管理和制定發(fā)展戰(zhàn)略提供了借鑒思路。

“董事長出席公司本次業(yè)績說明會，旨在提高公司透明度，增進投資者對公司的了解、認同和信心，同時也是保護投資者的合法權(quán)益。”徐佑軍表示。

而在新泉股份的業(yè)績說明會上，還來了一位特殊投資者——中證中小投資者服務(wù)中心(簡稱投服中心)。“投服中心對公司現(xiàn)金流提出了一個問題，我們做了詳細和清晰的回答。”高海龍表示，投服中心代表中小投資者的發(fā)聲，深入探討問題，進一步提高了與投資者的交流效果。

業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司董事長、總經(jīng)理等“關(guān)鍵少數(shù)”管理層人員，重視和參與投資者關(guān)系管理各項工作，可以讓敬畏投資者之心成為上市公司群體的共同氣質(zhì)，最終形成普遍的、自發(fā)的敬畏投資者價值認同和文化沉淀。(吳曉璐)

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