燁星集團年內(nèi)第二家擬上市的物管企業(yè) IPO募資超六成用于擴規(guī)模

 2月28日，鴻坤集團旗下的燁星集團控股有限公司(股票代碼1941.HK)發(fā)布招股文件及公告，披露全球發(fā)售項下的發(fā)售股份數(shù)目為1億股股份(視乎超額配股權而定)，其中包括在中國香港根據(jù)公開發(fā)售初步提呈1000萬股股份，及根據(jù)國際配售初步提呈9000萬股股份。

    據(jù)悉，燁星集團(或稱鴻坤物業(yè))招股期截止到3月6日，預期于3月13日掛牌上市。據(jù)市場消息稱，2月28日首日招股，公開發(fā)售部分已獲超額認購近200倍。截止到3月5日，公開發(fā)售部分已獲超額認購1000倍以上。恒基兆業(yè)董事局主席李家杰旗下SuccessfulLotusLimited為基石投資者，認購2100萬港元股份。

    據(jù)悉，燁星集團將是繼正商實業(yè)旗下的興業(yè)物聯(lián)之后年內(nèi)第二家擬上市的物管企業(yè)。燁星集團受到市場的高度關注。

    在此次新冠肺炎疫情中，物業(yè)管理行業(yè)在疫情防控方面凸顯了重要作用，政府、業(yè)主方和社會各界對物業(yè)管理行業(yè)更加認可及尊重。物業(yè)管理公司財務狀況受到此次疫情影響有限，而優(yōu)秀的物業(yè)管理公司更是能夠經(jīng)受住疫情的考驗，在疫情中積極發(fā)揮企業(yè)的社會責任及正面作用，在物管服務中拉近與住戶的距離，保障物業(yè)費收繳率及充盈的現(xiàn)金流收入。

    此外，百強房企鴻坤集團旗下地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)、資本及文旅等多元化板塊，物業(yè)都能參與其中，這將為燁星集團業(yè)績發(fā)展帶來支撐。

    2016年至2018年營收

    復合增長率近50%

    公開資料顯示，燁星集團前身鴻坤物業(yè)起家北京，擁有15年以上的發(fā)展歷史，主要為普通住宅、高端別墅、商業(yè)綜合體、寫字樓、公建、產(chǎn)業(yè)園等多種業(yè)態(tài)提供物業(yè)服務。曾于2018年在新三板掛牌，受到港股市場中物業(yè)管理板塊良好的市場表現(xiàn)啟發(fā)，燁星集團于2018年底在新三板摘牌，2019年開始籌備港股IPO，轉戰(zhàn)港股市場。

    據(jù)招股書顯示，2017年、2018年及2019年前8個月，鴻坤物業(yè)的營業(yè)收入分別為1.92億元、2.51億元及1.75億元。整體看，在總體營收及凈利潤上的增長比較快，2016年-2018年營收復合年增長率達到46.8%，凈利潤復合年增長率則為45.6%。

    截至2020年2月18日，該公司在京津冀地區(qū)、海南省、湖北省及陜西省等省市提供物業(yè)管理服務，管理的總收益建筑面積約為520萬平方米，合約建筑面積為800萬平方米，包括24項住宅物業(yè)及17項非住宅物業(yè)。公司表示，預計2021年將成立11間新的子公司或分支機構及收購最少2間物業(yè)管理服務公司。

    值得一提的是，相比單純依靠住宅社區(qū)發(fā)展的物業(yè)管理公司，燁星集團的業(yè)務特點確實可圈可點，其管理的業(yè)態(tài)豐富多樣，包括住宅物業(yè)及多元化的經(jīng)營性物業(yè)，2019年前8個月的物管服務收入中非住宅物業(yè)業(yè)態(tài)占比近40%，多元化物業(yè)業(yè)態(tài)將更能保障財務收入的平衡。

    “如果說住宅物業(yè)能夠保證基礎服務收入，商業(yè)寫字樓等經(jīng)營性物業(yè)的服務則可以延伸出多種模式，甚至可為不動產(chǎn)升值提供全方位的服務。”某業(yè)內(nèi)人士稱，商企服務的核心是提升不動產(chǎn)資產(chǎn)價值，甚至可以助推其打開證券化之路。而此次李家杰作為基石投資者，或許也是看中燁星集團母公司鴻坤集團在資本、住宅以及經(jīng)營性不動產(chǎn)等板塊的協(xié)同能力。

    募資超六成用于擴規(guī)模

    近年來，有著不俗成長潛力、以及現(xiàn)金流穩(wěn)定的物管業(yè)務，已逐漸成為資本市場的寵兒，迎來了一波波密集上市的熱潮。據(jù)統(tǒng)計，在2018年6家、2019年10家物業(yè)公司陸續(xù)上市后，目前物業(yè)管理板塊的上市公司已達20多家。

    而趕在疫情期試圖登陸資本市場的物業(yè)公司，除了燁星集團外，還有金融街物業(yè)、星盛商業(yè)、正榮服務、宋都服務、建業(yè)新生活等物管公司等待排隊上市。

    但燁星集團招股首日即獲得超200倍散戶認購的戰(zhàn)績，也著實讓市場頗為躁動。“這一段時間有不少投資者悶在家里，打新的欲望較強，而且物業(yè)公司的財務數(shù)據(jù)是受疫情影響較小，所以讓投資熱情比較高漲。”匯生國際融資總裁黃立沖表示，物業(yè)是“跑得了和尚跑不了廟”，此次疫情，也讓其職權提高。

    縱觀中國香港資本市場近一個多月的表現(xiàn)，物業(yè)公司頗為“給力”。受疫情因素影響，港股波動較大，年初至今累跌7.3%，物業(yè)管理行業(yè)卻走出了不一樣的曲線。港股20家物管公司年初至今平均漲幅達23.2%，其中行業(yè)龍頭保利物業(yè)、中海物業(yè)等股價漲幅均超過30%。

    “此時赴港上市是絕好的時機。”中國指數(shù)研究院常務副院長黃瑜曾表示，此次疫情，物業(yè)服務企業(yè)的抗周期、抗風險、政策支持的屬性顯著體現(xiàn)，資本市場對物業(yè)企業(yè)價值高度認可。

    確實如此，很多物業(yè)公司歷史市盈率都超過了40倍，個別物管企業(yè)達到了70倍。經(jīng)過次輪上漲，港股物業(yè)公司預估市值并不低，主流物業(yè)管理公司預測市盈率都在20倍以上。鑒于此，燁星集團本次發(fā)行股份的定價和預估市值，給市場帶來了極大的想象空間。

    中泰國際在一份研報指出，公司背靠鴻坤集團未來增長穩(wěn)步提升，給予“申購”評級。

    而對于IPO募資資金的用途，燁星集團方面表示，擬將自全球發(fā)售收取的所得款項凈額用作下列用途：約65%將用于擴大公司業(yè)務地域覆蓋及運營規(guī)模;;約13%將用于開發(fā)及提升資訊系統(tǒng)及技術創(chuàng)新，以盡量提高成本和營運效率及服務質素;約10%將用于發(fā)展增值服務業(yè)務;約2%將用于員工發(fā)展及培養(yǎng);約10%將用于一般營運資金。

    對于募資超六成是用于規(guī)模擴張方面，燁星集團某管理層表示，“我們的原則是有質量增長，不盲目擴張。同時希望可以憑借多業(yè)態(tài)均衡發(fā)展盡快向頭部企業(yè)經(jīng)營規(guī)模靠攏。”

    (CIS)

標簽： 燁星集團